调研基本情况

2026年5月18日，依米康科技集团股份有限公司（以下简称“依米康”）在公司会议室招待了中邮基金的特定对象调研。本次调研时期为当日下昼15:30至17:00，公司董事长张菀、总司理孙晶晶、董事会布告叶静及证券事务代表吴慧敏参与招待，就公司国外业务拓展、液冷手艺分解、客户结构等中枢问题与调研机构进行了深刻疏通。

投资者相干行径主要内容

国外业务：2025年订单同比增182.62%东南亚阛阓成中枢增长极

依米康自2023年起慢慢布局国外阛阓，2024年领受大客户跟进策略，密致跟随阿里、字节等国内互联网头部厂商的国外算力基建节拍，输出适配国外场景的算力精密温控决策。2025年，公司抢握东南亚算力爆发式成立机遇，纠合区域高温高湿、高密度算力散热刚需及新加坡能效计策红利，在新加坡DCW亚洲数据中心展上推出百兆瓦级散布式风冷、预制化液冷全系统贬责决策，快速构建起与国外头部IDC、腹地运营商的深度协作生态。

为加快腹地化运营，公司在马来西亚设置全资主体YMKTECHNOLOGYSDN.BHD，完成属地销售、售后全团队派驻，统筹马来西亚、新加坡、泰国、菲律宾、越南全区域业务委派，并联动境表里供应链资源保险技俩落地与维保。

功绩方面，2025年依米康国外阛阓终了卓著式增长，国外订单共计25，949.17万元（含国内客户出口国外订单），同比大幅增长182.62%，精密温控居品已批量落地马来西亚、泰国标杆技俩。客户结构上，国外业务主要客户为BDC和亚洲端倪，穿透至结尾用户，国外客户与国内互联网厂商占比各50%。

揣摸2026年，公司将络续深化寰宇化布局：一方面深耕东南亚中枢阛阓，依托区域电价、地盘本钱上风及AI算力高景气度，老成精密温控居品供应地位；另一方面紧跟寰宇IDC延伸节拍，稳步拓展日韩、澳洲、西洋高端算力阛阓。

液冷手艺：“冷板+浸没”全布局国外阛阓领先冲破

在液冷畛域，依米康已构建完善居品线，终了液冷CDU、二次侧管路环网、液冷机柜、湿热器等中枢居品的试制出产，并先后发布NexLiq水系统冷板式液冷系统、氟系统冷板式液冷系统，推出袒护智算中心（AIDC）到旯旮诡计节点的多现象浸没式液冷决策，2026世界杯最新押注登录平台变成“冷板+浸没”和“水+氟”协同并进的手艺布局。其中，产等级湿热器、液冷CDU和系统级液冷集装箱已委派客户现场诈欺。

公司示意，现时寰宇算力温控阛阓中，液冷畛域的国外部署速率快于国内，公司正积极拓展国外液冷业务，部分居品已终了国外售售，但尚未变成大范畴订单。

IDC与EDC业务占比：泛EDC结尾用户占比超七成

收尾2025年9月，在直销技俩中，泛IDC结尾用户占比23.52%，泛EDC结尾用户占比76.48%；经销项指标结尾客户以各行业企业级数据中心使用者为主。

原材料影响：多举措对冲本钱压力不组成要紧影响

依米康风冷温控居品主要原材料包括铜材、钢材、铝材等金属材料，以及压缩机、风机等制冷配件；液冷温控居品原材料主要包括换热器、轮回水泵、管路等。公司称，当今供应商资源丰富，可袒护现存及将来业务需求，凭借范畴化采购具备一定议价才调。跟着订单放量，出产将变成范畴效应，同期通过与中枢供应商缔结永久条约、提前备料、巨额锁价、部分对冲、新材料替换等形貌，可进一步平滑原材料高潮对居品价钱的影响。此外，原材料高潮对全行业均有影响，且传导至居品端存在时滞，因此对公司策画不组成要紧影响。

新址品动态：预制化暖通方舱中标悠闲国外快速委派需求

2026年，公司奏效中标马来西亚预制化暖通方舱技俩，该居品将风墙空调、液冷CDU、恒湿机及配套管路、配电系统高度集成于一个撬块内，可举座运载至国外，全面悠闲客户对暖通征战间快速委派的需求。不外公司指示，收尾当今该业务收入占相比小，对举座策画功绩不组成要紧影响。

风险指示

公司国外业务拓展受多种要素影响，骨子分解可能与预期存在一定互异；预制化暖通方舱业务收入占相比小，投资者需提防投资风险。

Col1

编号：20260518

投资者相干行径类别

√特定对象调研□分析师会议□媒体采访□功绩讲解会□新闻发布会□路演行径□现场参不雅□其他（请翰墨讲解其他行径内容）

参与单元称号及东说念主员姓名

中邮基金汪显森

时期

2026年5月18日（周一）下昼15:30~17:00

场地

公司会议室

上市公司招待东说念主员姓名

董事长张菀总司理孙晶晶董事会布告叶静证券事务代表吴慧敏

Col1

小，对举座策画功绩不组成要紧影响，请投资者提防投资风险。

附件清单（如有）

无

日历

2026年5月19日整理2026世界杯最新押注登录平台